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Conheça os New Kings Of Wall Street: FX Traders.
Os comerciantes da FX trocam o Euro AP.
Todo mundo está obcecado com o que está acontecendo nas moedas nos dias de hoje, então isso faz sentido: Matthew Lynn of Bloomberg declara os comerciantes da FX os novos reis de Wall Street.
Três razões pelas quais:
A crise da dívida soberana A queda do dólar A criação de novas moedas de reserva.
As tendências de Wall Street se movem em décadas, argumenta. M & amp; A foi quente na década de 1980, capitalismo de risco na década de 1990 e hedge funds na década de 2000.
Agora, tudo o que fala é o dólar, e as pessoas que podem poupar-lhe uma fração de uma fração de um centavo ao negociá-los serão muito importantes.
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Os mercados de moeda dominam tudo, então estes são os novos mestres do universo.
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Iniciando no Forex.
As ações são o centro de atenção entre os estudantes de graduação da minha universidade, mas nunca me apelaram da mesma maneira. Eu tive algumas simulações comerciais e abri uma conta de corretagem, mas nunca conseguiu o meu fogo.
Recentemente, comecei a procurar o mercado cambial. Como um recém-chegado, gasto tempo aprendendo como o mercado funciona e tentando desenvolver uma estratégia. A simulação Forex tem sido uma ótima plataforma para aprender e executar o conhecimento. O próximo passo para mim é o financiamento da minha conta. Existem macacos que estão interessados ​​em Forex ou têm alguma sugestão?
Eu estou negociando quando vejo uma oportunidade, e além de fazer muito bem é uma explosão.
Pro: é um mercado global, você pode negociar praticamente qualquer moeda flutuante quase todos os dias 24 horas por dia.
Con: Você pode perder sua camisa enquanto você está dormindo, mesmo que você dorme nua.
Pro: Não há custos de transação!
Con: eu não tenho nada.
Pro: O Forex é um dado de dados de macro, se houver um grande anúncio ou lançamento vindo em uma moeda, então ele se moverá e os resultados do anúncio podem causar espiral em qualquer direção.
Con: Você precisa estar ciente de todos os lançamentos e eventos em ambos os lados do seu comércio (EUR / USD). Isso pode ser difícil de gerenciar especialmente se você estiver trabalhando em mais de um par. ou se você está investido em alguma moeda louca e não pode encontrar notícias.
Pro: Análise técnica realmente funciona! Na minha experiência até agora, o Forex é um mercado muito técnico. Se você prestar muita atenção aos castiçais e ter o dedo no gatilho você pode ganhar muito dinheiro em saltos de preços.
Con: Não ter conhecimento de uma liberação econômica lança todos os técnicos pela janela e, como mencionado acima, se você estiver trocando alguma moeda louca, talvez não veja o lançamento de dados e você perderá sua camisa enquanto dorme (Isso aconteceu comigo ... mas pelo menos ainda era uma simulação).
Pro: Você pode construir um bot comercial para seguir sua estratégia e negociar para você 24 horas por dia!
Con: Você melhor não bagunça.
Espero que isso desperte algum interesse em pessoas que não olharam para o mercado antes, estou realmente gostando.
Algum participante no mercado veterano tem dicas ou recursos para um recém-chegado?
Como este tipo de experiência se acumulam em uma capacidade de busca de emprego, os entrevistadores gostariam disso?
Quaisquer estudantes ou pessoas que não estão familiarizadas com o Forex interessado? Ou ter dúvidas?
[email & # 160; protected] & # 039; s blog Faça o login ou registre-se para postar comentários.
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Comentários (8)
Studiofan IB | 259 | Classificação: Orangotango.
Pro: Não há custos de transação!
Con: eu não tenho nada.
* Custo da transação = Espalhar ..
Spreads sugirá-lo em seco se você tentar o couro cabeludo / dia comercial. Por exemplo, configurei uma conta com 1k apenas para mexer. Com um mês eu ganhei US $ 200, mas, se não fosse por spreads, teria feito cerca de US $ 500, como você pode ver. Spreads sugam.
Major Con: Forex no nível de varejo / especulativo é como uma soma negativa como um jogo. Quanto mais você joga, mais provável é que você perca. Forex não é uma carreira, basta ver todos os sujeitos lavados em fóruns de mensagens FX. Todo o "alfa" é absorvido pelas lojas de suporte e bancos do BB que dabble no FX, como um comerciante de varejo você será o dinheiro burro.
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Nossos estilos comerciais parecem diferir muito. Estaria interessado em ver alguns caras fundamentais tocar nisso.
Eu consegui ganhar a vida tão longe da FX e das commodities que criaram um histórico para se mudar para o institucional.
Spreads nunca me importaram nem os custos de transação, todos os meus negócios variam de semanas a meses (Atualmente ainda ocupando um cargo de um ano de idade), mas eu apenas comecei há 1,5 anos. Eu uso fundamentos puros com quase desrespeito por técnicas, exceto para pontos de entrada temporários.
O único con que eu posso ver quando as pessoas entram no FX ou em qualquer forma de negociação é o estado de espírito deles, a falta de confiança em seus negócios, a incapacidade de admitir seus erros em um comércio errado e gerenciamento de riscos. Esses 3 são os principais assassinos para todos os comerciantes.
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O SGkit é interessante, então você faz jogadas com base no que você vê como o valor fundamental da moeda? Eu adoraria aprender mais com você. Existem recursos que você usa / usa? Ou livros que você recomendaria?
E sim Studio, os spreads são difíceis, concordo 100%, as moedas em que estou trabalhando agora são muito líquidas, então a propagação é de cerca de .00021. Eu geralmente não vou fazer um movimento a menos que eu esteja seguro de que vou ter um salto melhor do que isso. E, dependendo da onda que estou tentando andar, eu posso segurar a moeda por algumas horas ou o dia. Não considerava as peças de longo prazo como a SG.
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Quão especificamente você está negociando? Dentro e fora dos contratos de futuros?
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acima_e_beyond PE | 1,149 | Classificação: King Kong.
Que recursos / livros vocês recomendariam para aumentar a velocidade no comércio de Forex? Eu sou bastante em Equities, CFDs e ETFs, mas eu literalmente não tenho idéia de como o Forex realmente está funcionando. Como você realmente troca moedas? Via CFDs, Futures? Eu adoraria usar algumas de suas fontes para aprender o básico e construir um conhecimento sólido.
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Acima e além, Este site tem algumas boas informações: babypips / escola /
A plataforma que estou usando no Forex também possui boas ferramentas de aprendizado.
Pelo que eu entendo (e ainda tenho muito para aprender), o comércio de divisas é basicamente apenas a compra em outra moeda na forma de títulos do governo (ou algum proxy - corrija-me se eu estiver errado) da moeda em que sua conta é denominada . Você troca em pares, ou seja, perca EUR / USD (o que significa que você é comprador o euro e o dólar curto) e tudo está cotado em índices (por exemplo, EUR / USD 1.2117 = 1 euro vale 1.2117 dólares, dependendo do spread). As flutuações são resultado da pressão de compra e venda, bem como das flutuações das taxas nos títulos subjacentes.
Novamente, eu ainda tenho muito para aprender e gostaria que alguém me corrija, mas isso é o que deduzi até agora.
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Você pode explicar swaps de taxas de juros?
Eu tenho lido sobre swaps de taxas de juros, e estou um pouco confuso no que exatamente é a "taxa de permuta". Você pode explicar isso?
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Comentários (13)
Martinghoul HF | 3,416 | Classificação: Neanderthal.
É a taxa que torna o swap valor zero (ou seja, torna-o indiferente entre estar em um ou outro lado do negócio).
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Comparação lado-a-lado de cursos de treinamento de modelagem superior + desconto exclusivo através da WSO aqui.
Pergunta Dumbass: O XVA já está cozido no número que vejo na BBG ou você dá aos clientes um número diferente depois de falar com o risco?
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Martinghoul HF | 3,416 | Classificação: Neanderthal.
O XVA não é assado. A taxa que você vê citada é a convenção predominante de mkt que negocia.
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long_vega? | 123 | Classificação: Babuíno.
Esta não é uma pergunta idiota. É um bom ponto.
As taxas de câmbio cotadas na tela (Bloomberg, como você disse), são assumidas para compensar negociações com o desconto do OIS no financiamento, portanto, não há cobrança de CVA / FVA. As taxas de câmbio são taxas de swap, independentemente da contraparte.
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Obrigado, sempre tentando aprender o novo cenário de taxas.
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long_vega? | 123 | Classificação: Babuíno.
Deveria ter explicado antes, mas os encargos do XVA dependem do tipo de CSA que seu banco possui com o balcão de swap. Simplesmente, o CSA (anexo de suporte de crédito) define os termos da garantia.
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há um bom vídeo sobre o tema no youtube.
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Você pode ligar os pls?
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rochas de geologia RE | 920 | Classificação: Senior Gorilla.
Quando dois banqueiros fazem um acordo cuspindo em suas mãos, apertem as mãos.
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juveazzurri10 AM | 160 | Classificação: Babuíno.
Em que parte você está tendo problemas para entender? Precisamos de 2 partes para criar um swap de taxa de juros, neste exemplo, vamos chamá-los de Party A e Party B.
Digamos que o Partido A atualmente tem renda chegando a uma taxa fixa, mas acredita que com uma taxa flutuante, poderia aumentar sua renda ainda mais. Então eles vão para um corretor e pedem exposição em taxas flutuantes. Esse corretor irá combiná-los com o Party B, que atualmente tem uma taxa de renda flutuante, mas não gosta da volatilidade e deseja ter um fluxo constante de renda.
Então, o Party agora tem exposição à taxa flutuante e a Party B agora tem exposição de taxa fixa.
O swap pode ser uma série de taxas, mas geralmente você verá que a taxa flutuante é LIBOR (para usd IRS ') e talvez uma taxa de juros de 1,5%.
Deixe-me saber se isso ajuda você com seu entendimento.
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long_vega? | 123 | Classificação: Babuíno.
Para premiar hipoteticamente um swap 5Y (encontrar taxa de permuta), você precisa de 2 curvas.
Precisamos de uma curva forward do libor - isso diz o quanto é esperado que seja recebido, assumindo que estamos pagando fixo, ao longo da vida do comércio - há 20 taxas futuras. Precisamos de uma curva de desconto - que traça fatores de desconto em relação ao tempo que os fluxos de caixa são recebidos. Os fatores de desconto são os preços teóricos dos títulos de cupão zero que quando multiplicado por um valor de caixa (por exemplo, $ 1) retorna a pv do fluxo de caixa; À medida que avançamos a curva de desconto, os fatores de desconto diminuem.
Divida os fluxos de caixa esperados dos encaminhamentos pela soma dos fatores de desconto (que é a duração) e devolvido é a taxa de troca par.
A taxa de troca é definida como uma taxa de forward de 3ml ponderada por pv.
No início: PV (fluxos de caixa flutuantes derivados dos aviões = pv (taxa fixa), quando as taxas se movem em torno / tempo passa, existe +/- P & amp; L.
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junior2018 O | 219 | Classificação: Senior Baboon.
A taxa de swap é baixa para 'taxa de swap par'. Ex: a taxa de par para uma obrigação é a taxa de cupom que o tornaria negociar em 100 (par para uma obrigação), enquanto a taxa de par para um swap é a taxa fixa que o tornaria comercializado em 0 PV (par para um swap ). é provável que uma taxa de par seja semelhante à taxa / taxa de rendimento do governo para a mesma moeda / maturidade, e pode ser embora (aproximadamente) como outros apontaram como a taxa "média" de Libor sobre o prazo do swap.
os swaps de taxa de juros podem trocar em qualquer cupom fixo acordado - mas a maioria destes não seria necessariamente 0 PV. então haveria um pagamento em dinheiro no começo para tornar as coisas justas.
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long_vega? | 123 | Classificação: Babuíno.
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Um dia na vida de um comerciante de opções em um banco Bracket Bulge: De Delta para Vega e Back Again.
Esta é uma postagem de convidado da & # 8220; DerivsTrading, & # 8221; um comerciante de opções experientes que trabalhou em ambos os bancos de suporte e hedge funds em Londres. Ele desafiou as chances e entrou em vendas e amp; negociação proveniente de uma escola não-alvo.
Nós cobrimos alguns dias e períodos de 48 horas nas vidas de vendas e amp; negociação de estagiários antes, mas e quando você começa a trabalhar em tempo integral?
Mesmo que as horas e os níveis de estresse ainda sejam brutais, você pelo menos pode fazer mais "trabalho real"?
Ou você está preso pegando o almoço para todos na sua mesa?
Vamos pular nesta conta do dia-a-vida e ver exatamente o que você faz como comerciante de opções em tempo integral em um banco de suporte de protuberância - e ei, você pode até mesmo melhorar seu conhecimento da língua grega no processo ...
5:45 da manhã: acorde. Não importa qual mesa você acabar, provavelmente você estará acordando em torno desta época.
Ajuste seus hábitos de sono em conformidade ou sofra durante a maior parte do dia. Também tenha em mente que, mesmo que você saia na noite anterior, você ainda espera que esteja dentro e em alerta. Qualquer sinal de que você tenha menos de 100% de capacidade será muito mal encarado.
6:30 AM: Chegar à mesa. O mercado abre em 90 minutos, então é realmente uma contagem decrescente daqui. 20 minutos são gastos apenas ligando todos os sistemas; Com 4 computadores e cada um executando 10-15 aplicativos diferentes, isso é bastante demorado.
Inevitavelmente, você esquecerá fazer login em pelo menos um sistema crucial todos os dias e depois perceber isso no pior momento.
6:50 AM: comece a ler várias fontes novas - geralmente FT, Bloomberg, City AM e, em seguida, a pesquisa interna que sai. Termine com um par de broker chats.
Você precisa saber, antes do aberto, qualquer informação de mercado que possa afetar suas ações - como isso pode afetar sua P & amp; L e o que os comerciantes de dinheiro estão chamando nesse dia (a maioria dos comerciantes de caixa depois de uma grande notícia chamará de estoque para cima ou para baixo x%).
7:15 AM: Olhe para as maiores posições do livro e tente criar um plano de jogo difícil para o dia. Eu geralmente gosto de fazer uma lista de riscos que eu não gosto, por ordem de prioridade, e depois trabalho na lista ao longo do dia.
Você quer garantir que você conheça os maiores riscos em todas as categorias (por exemplo, gama, vega, delta, decadência, distorção, div).
NOTA PARA NÃO COMERCIANTES: essas métricas avaliam todas as características das opções; Por exemplo, o delta é a taxa de variação do valor da opção em relação às mudanças no preço do ativo subjacente (basicamente, a primeira derivada em relação ao preço).
A Vega é o primeiro derivado do valor da opção em relação à volatilidade do ativo subjacente; A gama é a segunda derivada do valor da opção em relação ao preço do subjacente (portanto, a primeira derivada do delta).
Em um grande livro de opções, há também um monte de "risco oculto".
Portanto, você não pode apenas olhar para o seu risco geral de um nome - você precisa saber onde estão os seus maiores ataques e como o seu risco muda através do tempo e da hora.
Por exemplo, você pode ver-se uma gama longa, mas na verdade, você pode ser uma pequena greve que expira em 2 semanas, a 10% de distância.
Você precisa saber sobre tudo isso, porque se o estoque fizer um grande movimento, essa greve começará a expulsar uma gama curta muito grande (também é por isso que a maioria dos comerciantes não está disposta a vender opções OTM curtas).
Reuniões da manhã: a pior vez de aparecer com uma ressaca?
7:30 da manhã: Reunião matinal com vendas e pesquisa, que geralmente é o pior momento de seu dia inteiro, se você teve uma noite difícil. O resumo macro é fornecido e, em seguida, todos discutem importantes atualizações de pesquisa.
7:50 AM: Dê uma última olhada nas notícias do estoque para se certificar de que não perdeu nada antes do aberto (que é às 8 da manhã em Londres e algumas outras regiões).
Você nunca quer que o seu chefe lhe faça uma pergunta para a qual você não tenha uma resposta: se você correr o risco, você precisa estar ciente de tudo em todos os momentos.
8:00 da manhã: o mercado abre. Você observa os grandes motores, verifica que os preços da equidade do dinheiro encontram seus níveis com bastante rapidez, mas os níveis de volatilidade (vol) se ajustam um pouco mais devagar; geralmente, nos primeiros 10 minutos você começa a ter uma idéia de onde o volume está na maioria dos nomes.
Se houver ganhos ou grandes anúncios, você geralmente não citará até que as telas apareçam um pouco. Nos primeiros 10 minutos, a propagação do volume será extremamente ampla e você pode facilmente ser retirado.
8:15 AM: A primeira onda de solicitações de clientes vem. Se você abrange vários setores, você pode obter uma acumulação de preços de 7-10 muito rapidamente.
Você prioriza todos esses pedidos por cliente e tamanho; mesmo quando você tem apenas alguns minutos para cada preço, você precisa ter certeza de que todas as suas bases estão cobertas.
A negociação de opções é muito complicada porque existem tantos riscos diferentes - você precisa ter certeza de que não está sendo escolhido no vol (verifique se algo similar no mercado de corretores já está negociando para proteger seu risco e reduzir o preço em conformidade), faça com certeza você não está sendo escolhido em divs, e certifique-se de que você pode encontrar empréstimo no estoque se você estiver vendendo ações como parte do comércio.
Se o governo intervir e restringir as vendas curtas por algum motivo, esse último risco pode se tornar mais problemático.
Opções dos EUA vs. Européia.
8:30 AM: Finalmente, envie o último dos preços, obtenha algum tempo para ver como o livro está a fazer e comece a telefonar para os corretores e começar a trabalhar alguns negócios.
As opções em ações individuais na Europa trocam um pouco diferente do que nos EUA porque a liquidez não é a mesma - a questão é que os preços da tela são mantidos muito apertados em tamanhos extremamente pequenos e os clientes esperam que os mesmos se espalhem em tamanhos que sejam 50x maiores.
Mas o problema é que, a menos que você possa encontrar alguém para encontrar o outro lado no mercado de corretores, você obterá preços mais amplos com corretores do que você dá aos seus clientes.
Isso significa que para sobreviver, você constantemente precisa estar ciente do que os corretores estão trabalhando para que você possa detectar chances de descarregar o risco.
Dessa forma, quando um pedido de cliente entra, você pode desviá-lo adequadamente. O melhor cenário: quando você sabe que alguém é comprador no mercado de corretores, você pode comprá-lo de um cliente em um vol de mids e, em seguida, descarregá-lo no mercado de corretores em um vol acima.
No entanto, isso é muito raro, então a maior parte do tempo você precisa fazer um preço com base em uma visualização de suporte (se você quiser). Você precisa classificá-lo de acordo com sua visão do comércio, em vez de onde você pode descarregá-lo.
9h15: as coisas começam a se acalmar por esta altura, e você pode conversar com colegas de trabalho ou usar o tempo para uma pausa no banheiro.
Sempre vá quando você tiver uma chance e não quando precisar - nada o distrai mais do que ter que ir ao banheiro quando você está no meio de algo.
10:00 AM: ainda é bastante silencioso, então você finalmente lança o Excel e trabalha em projetos de longo prazo. Torna-se difícil em um livro de fluxo porque você precisa encontrar o equilíbrio entre cuidar do risco, mas, ao mesmo tempo, também explorar oportunidades para mover o negócio para a frente.
10:15 AM: Falou muito cedo - um grande pedido de cliente entra, e é um bom cliente, então o preço precisa ser muito competitivo.
Esta é uma espada de dois gumes: você pode ter uma grande quantidade de P & amp; L upfront no comércio, mas você sabe que sair da posição é impossível e demorará algumas semanas. Então, você paga com a ajuda dos senhores seniores na mesa e volte para o Excel.
12:00 PM: uma empresa que você está seguindo anuncia um aviso de lucro - infelizmente, você tem uma posição de gama curta e o estoque caiu 5%. Esta é uma das situações em que você odeia estar.
NOTA: Esta é uma notícia ruim porque a gama é a segunda derivada do valor de uma opção em relação ao preço subjacente das ações ... então, se você é uma gama longa, você se beneficia do movimento do preço das ações, e quanto maior, melhor. Se você é uma gama baixa que o machuca porque você apostou contra o movimento dos preços das ações e agora o estoque acabou de fazer um grande movimento.
Por causa da gama curta, você é muito delta.
Você vende as ações 5% para baixo, ou espera e espera que ela se repita?
Como uma regra pessoal, eu gosto de manter o meu delta de minhas gammas curtas para um certo limite, e eu hedge para que nunca cruza esse limite.
Você não quer ficar preso com um estoque que cai 20% em um dia e apenas sente-se lá assistindo. É importante que você saiba tudo sobre suas gammas baixas, mais do que as suas longas, porque se alguma coisa desabar você precisa saber o impacto em sua P & amp; L e delta.
Com os longos, é bom por causa da P & amp; L positiva, mas P & amp; amp; L sempre traz atenção mais importante e significa que é mais provável que você faça perguntas sobre o que está fazendo.
Você também precisa ter certeza de que você não conhece apenas seu risco local, mas também seu risco à medida que os preços no local se movem.
Em um livro de fluxo de clientes você tem milhares de posições, então seu risco pode facilmente virar à medida que os parâmetros se movem. É por isso que você precisa analisar seu risco em três dimensões: tempo, local e volatilidade.
Essas dimensões adicionadas tornam os derivativos mais interessantes do que os produtos delta one (por exemplo, futuros, encaminhamentos ou qualquer outra coisa com um perfil de retorno linear e simétrico), mas também são mais difíceis de gerir riscos.
12:30 PM: O estoque se acalmou para que você volte ao Excel, mantendo um olho no gráfico no canto da tela, caso haja qualquer movimento de acompanhamento.
13h30: você participa de uma reunião de TI por 30 minutos, onde você realmente está apenas ouvindo atualizações sobre vários projetos que eles estão trabalhando para conferências comerciais.
2:00 PM: você volta para a mesa para encontrar 10 preços esperando por você. Volte a entrar no cockpit.
O preço torna-se rotina após um tempo. Isso pode se tornar perigoso, especialmente com solicitações muito pequenas.
Você deve garantir que, por cada preço, você é muito rigoroso na avaliação de todos os riscos diferentes; você pode facilmente ser retirado porque perdeu um anúncio na conferência de uma empresa que os dividendos estavam sendo alterados ou reestruturados, por exemplo.
3:00 da tarde: você tem uma grande expiração de gama curta hoje que é OTC e acabou de se aproximar da greve. O risco do Pin é muito real.
O estoque está negociando logo acima da greve e você está totalmente coberto, o que significa que, se mergulhar abaixo, o delta vira de 0 a 1 (ou 1 a 0, mas tem o mesmo efeito), então de repente você obtém muito delta longo se for uma posição considerável.
Uma longa posição delta não é um problema se o estoque permanecer perto dessa greve, mas pode cair 3% e você perderia um pouco nesse cenário.
No entanto, se você vende ações e ela volta com a greve, você recebe um monte de delta. Esta situação fica ainda pior se o estoque estiver ilíquido e você ganha várias vezes o volume diário / curto várias vezes.
Suas escolhas são muito limitadas nesses momentos, e você precisa estar ciente dos dias de risco de greve ou das semanas que antecedem a expiração para que você possa planejar de acordo.
4:00 da tarde: você começa lentamente a proteger as posições menores do delta no livro para que você possa gastar os últimos 15 minutos com foco nas 10-15 grandes posições e expiries.
Este é um dos momentos mais agitados do dia, pois você precisa proteger uma grande porcentagem do volume diário de muitas ações.
Além disso, vários preços entram em clientes e você está tentando terminar algumas coisas que você trabalhou no mercado de corretores.
Em um dia padrão, há 20 a 30 coisas que você precisa estar no topo, e, portanto, mentalmente, esticá-lo um pouco. Outra coisa complicada é que mercados diferentes se fecham em diferentes momentos do dia, então você não pode necessariamente parar de prestar atenção ou terminar imediatamente assim que o mercado da cidade estiver fechado.
16h35: os mercados fecham, então você termina todas as reservas pendentes antes de executar a P & amp; L final para o dia.
Tecnicamente, seu dia é feito uma vez que você envia o P & amp; L, mas você normalmente permanece até as 18:00 para trabalhar em seus projetos de longo prazo e pensar em novas idéias comerciais.
É a única hora do dia em que você não precisa monitorar algo, então também é o momento mais produtivo para a "nova geração de negócios".
6:45 PM: envolva tudo e vá para casa.
Esta é uma postagem de convidado da & # 8220; DerivsTrading, & # 8221; um comerciante de opções experientes que trabalhou em ambos os bancos de suporte e hedge funds em Londres. Ele desafiou as chances e entrou em vendas e amp; negociação proveniente de uma escola não-alvo.
Sobre o autor.
é o fundador das fusões & amp; Inquisições e quebrando em Wall Street. Em seu tempo livre, ele gosta de memorizar funções obscuros do Excel, retomar a edição, se obsessão com os programas de TV, viajar como traficante de drogas e derrotar o Sauron.
Interrupção na Banca de Investimento.
Relatório exclusivo gratuito: guia de 57 páginas com o plano de ação que você precisa para entrar em bancos de investimento - como contar sua história, rede, elaborar um currículo vencedor e dominar suas entrevistas.
Eu estou me perguntando, além do IBD, quais são algumas outras rotas tipicamente seguidas para entrar em um Hedge Fund / Prop Trading Firm? Se eu não estiver interessado em Private Equity, talvez eu pense que o IBD não é necessário. Tenho experiência prévia, somando a Gestão de Ativos da Fidelity e negociando em um pequeno banco, a AM / Trading (mesmo que a Prop Trading at Bank está morrendo) via viáveis ​​para HFs ou o IBD é um caminho comummente pisado?
Quanto posso inserir como comerciante de derivativos? THX !
Em um grande banco? Não tanto quanto costumava fazer. A compensação em dinheiro tende a estabilizar as baixas centenas de milhares. Você pode ganhar mais, mas a maioria será sob a forma de ações ou o dinheiro diferido.
Eu estou tentando baixar o guia de estágio de derivstrading & # 8217; fora de seu site (salesandtradingcareers), mas recebo um erro quando eu clicar no link para comprar o guia. Existe alguma maneira alternativa de comprar o guia?
Hmm não tenho certeza sobre isso e # 8230; você já contatou ele através do site? I & # 8217; envie uma mensagem para pedir agora. Você também pode tentar o link do site direto aqui:
Eu tenho uma pergunta sobre uma das estratégias de opções, que é chamado Collar. Quando você vende uma gola, há sempre 2 gajos no comércio, primeiro comprando uma venda e depois vendendo uma chamada. Essas 2 negociações são feitas com a mesma contraparte ou diferentes? Além disso, quando você escreve uma opção, seu valor de mercado pode ser positivo? Obrigado.
As contrapartes podem ser diferentes. Não tenho certeza do que você quer dizer com sua segunda pergunta.
Obrigado pela sua ótima publicação, é realmente útil.
A minha pergunta é que, como eu estou começando meu programa de analista de verão em uma mesa de troca de opções (em um BB na Ásia, então eu suponho que teria uma cultura de escritório e ambiente similar), eu estava curioso se você sugerisse livros ou de qualquer maneira, eu poderia me preparar para isso?
Jisung, eu não conheço nenhum livro no topo da minha cabeça, mas eu sugiro que você verifique os livros aqui: amazon / Best-Sellers-Books-Options-Trading / zgbs / books / 2672.
Isso é parecido com o comércio de delta 1? e se assim for, são delta 1 mesas as mesas mais quentes no momento? Existe dinheiro potencial para ser feito nessa área?
Então, o dia termina às 19h, então, o quê?
O que ele faz quando ele volta?
O que ele faz por diversão?
Companheiro feminino? (Ou masculino)
Tudo acima?
Os comerciantes tendem a dormir bastante cedo (ou ficam bons em ser privados de sono), então, nas noites de semana, pode não haver muito para se divertir após o trabalho. Um comerciante sênior que conheci tinha cerca de uma hora de tempo livre todos os dias, o que ele passou jogando videogames antes de ir dormir cedo.
Quão diferente é o trabalho em uma simples mesa de negociação de agências?
Eu já ouvi falar extremamente chato em comparação.
Além disso, quão tolerantes são os idosos quando se trata de um erro de julgamento? Existem estratégias padronizadas quando você encontra uma & # 8216; Shit! & # 8217; momento?
Eu tentarei responder para o autor aqui & # 8211; o trabalho é um pouco diferente no suporte versus negociação de agências. Há uma certa sobreposição, mas investir os fundos da empresa versus receber solicitações de clientes requer um conjunto de habilidades diferente. E sim, muitas pessoas ficam entediadas com o comércio de agências.
Eu não posso falar diretamente às suas duas últimas perguntas, mas meu entendimento é que a tolerância para erros é bastante baixa na negociação porque os # 8220; erros & # 8221; poderia custar a empresa grandes quantidades de dinheiro (veja: JPM Whale), enquanto que no banca uma vírgula mal colocada não resultará no apocalipse.
Quanto joga a sorte no seu avanço na carreira?
Eu ouvi muitas contas variadas de antigos comerciantes dizendo que as chances de torná-lo grande são tão pequenas, mas o potencial de vantagem é tão grande, que você também pode balançar para as cercas.
Além disso, no lado oposto, quanto é que a sobrevivência tem a ver com a sorte? Você fala muito sobre o quão difícil é gerenciar essas muitas posições, mas você já está em uma posição em que você tem que sacrificar sua P & amp; L para apaziguar um cliente importante? Eu poderia imaginar que haveria momentos em que você conhece você vai perder muito dinheiro em um comércio, mas você deve tomar o lado oposto devido a quem é o cliente.
Ou, em um período de tempo o suficiente, a habilidade ganha no final?
A sorte desempenha um papel no dia a dia em termos de pnl à medida que lida com a incerteza, mas quando você lida com a incerteza, você precisa desenvolver uma mentalidade que não pode controlar as linhas na tela, tudo o que pode fazer é trabalhar tão duro quanto você pode em termos de preparação para que você tome as decisões corretas com as informações que você possui no momento. Você não é uma adivinha, e ninguém espera que você seja um, mas você deverá tomar boas decisões de gerenciamento de riscos todos os dias.
Eu acho que todas as bancas vão sacrificar a Pnl para certos clientes, tem que ver com a quantidade de negócios que os clientes fazem de forma holística.
Obrigado pela postagem!
Quão competitivo é o recrutamento para negociação de opções. Eu também tenho certeza de que também é competitivo, mas eu tenho números curiosos e menos papéis quantos, como IBD, ER ou mesmo comercialização de produtos de baunilha. Também em relação a outras funções quantitativas, como a taxa de risco.
O autor pode cair mais tarde para responder a isso, mas a negociação em geral é difícil porque há relativamente menos pontos e, ao contrário do banco, eles realmente não precisam de pessoas para fazer o trabalho de grunhir e # 8221; tanto quanto Se eles não pensam que você poderia potencialmente ganhar dinheiro um dia, eles não ganharam uma oferta. Não tenho certeza sobre a competitividade relativa das mesas de opções especificamente.
Nos níveis mais antigos, não é mais uma vez impossibleright, qualquer contratação precisa passar por tanta burocracia no momento, as pessoas não querem adicionar conta pessoal, especialmente a contagem de cabeça cara.
Isso deixa as posições júnior, o problema com isso é que o pipeline inteiro se tornou um pouco estático. Então costumava ser que havia uma pós-graduação, e depois em 3 anos ele se tornou AD e então a mesa assumiria outro graduado. No entanto, com a empohasis na equipe, o AD junior vai fazer muito do trabalho que um novo graduado faria porque a) ele quer manter seu emprego e b) é muito mais barato para o seu escritorio do que levar um graduado. Então interms de obter em id dizer que a única opção é o estágio e ser contratado na parte de trás disso.
Com todas as métricas, como Delta, Gamma e Vega envolvidas, parece que a negociação de opções tem um foco mais pesado na avaliação de risco do que a quantificação do valor fundamental.
Isso é um pouco verdadeiro, mas o valor fundamental ainda é importante. O gerenciamento do risco é super-importante com qualquer tipo de derivativo (e negociação em geral).
Sim, sellside trading em uma mesa de opções de fluxo não é sobre a identificação de valor fundamental no sentido do estilo Buffet. No essencial, é mais sobre o valor relativo. Eu, pessoalmente, penso em uma sede de mercado, você pode maximizar os lucros em relação à volatilidade PNL, enfocando o valor relativo. Isso ocorre porque você geralmente consegue oferecer e oferecer. Então, digamos que você compre Dec 13 ATM vol em estoque em 20%, agora você acha que o preço justo é de 21%, e lemos o valor esperado do volume de realização. Agora, a questão é percebida, a volatilidade pode ser muito volátil, então podemos dizer que é esperado é 21, mas pode variar com base em observações históricas entre 10 e 55. Agora você espera fazer 1 vol, mas o stdev desse retorno é bastante grande . Mas e se você puder vender o mar14 em 25 vol, com a Feira Mar a 24.5. Agora você faz um 1 vôo esperado em 13 de dezembro e meio volume no mar13, então 1,5 vols no total, e você fica com risco de propagação entre as duas motos. Agora, isso ainda pode se mover, mas o comércio espalhado entre 13 de dezembro e 14 de março será esperançosamente muito menos volátil do que a única expiração.
Em termos de gerenciamento de riscos, id diz em uma mesa de fluxo que é a coisa chave. Você cobre tantos nomes e faz tantas cotações quanto precisa primeiro ser defensivo, é um lugar comercial muito reativo no sentido. Muitas das suas posições são dadas para você, você não tem 20 a 30 posições que você pesquisou intensamente, você tem 1000 de posições que está gerenciando.
Como de costume, estou disposto a responder qualquer dúvida que os leitores possam ter sobre o material.
Santo Cristo, comecei a desenvolver uma úlcera por volta das 12:00 da tarde do seu dia. Como lidar com o estresse? Você realmente achou o que você faz gratificante? The way it was written it seems like you are always on tenterhooks that the bottom is going to drop out and you are going to get royally fucked somehow.
Thanks for doing this, incredibly interesting!
Haha thats not a bad way to put it, yes you do honestly sit there a lot of the time going through those “getting fucked scenarios”, because especially with options there are so many hidden risks that a big part of the job is trying to make sure you are aware of them. For example a simple scenario is that you are long gamma with earnings coming up, but lets say earnings are 24th of May but most of your long gamma rolls off on the 22nd (its an OTC position). Now once that rolls off lets say you are flat gamma, but actually you have some short Jun13 downside options so if the stock drops 4% you actually become short gamma very quickly. This is quite a simple scenario, but the trick comes when you have a book of 100 names that you have to keep track of these types of things for each one. Stress comes from missing something like this and losing money because of an oversight on your part. In terms of general stress, theres currently a thread on wallstreetoasis where i hve written quite a bit on general stress in a trading seat. Not sure if Brian allows to post links but its quite easy to find.
Obrigado! I will dig the thread up. Do you like what you do? I know you mentioned the time/vol/spot makes things interesting, but it seems like no regular human could keep track of all those things for 100 names… what happens if you get really sick and cant come in? Does another trader take care of your book for the day (I imagine that must be incredibly hard if they too have to think about their own 100 names).
Thanks again so much for the response! Incredibly educational reading your experiences.
Yea i find it very interesting every day, and i love having something where results are so directly trackable every day.
In terms of monitoring everything, you honestly get used to it. Your eyes become very well adapted at searching for things on all the screens. Also there is always a hierarchy of things you are looking at, so you will always have 4-5 fires that are at your forefront of your mind, and then the other 90 things are on the backburner because they arent crucial, and you pay attnetion to them when you get a chance.
In terms of covering books, most teams have a system, and there will usually always be some cross coverage so multiple people on a book.
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Por que considerar se tornar um comerciante?
Postado por Joe em 30 de outubro de 2018.
Introdução.
O seguinte é um artigo de 80,000 horas do membro, Joe, sobre (i) por que ele acha que o comércio pode ser melhor do que outros trabalhos de finanças (ii) o que o trabalho & rsquo; s como (iii) quem poderia se adequar a ele. Joe has over 5 years experience in trading, and was keen to share his perspective with other 80,000 Hours members on why this might be an especially promising career path.
Em resumo, Joe pensa:
Se você tem excelentes habilidades quantitativas, ainda não iniciou sua carreira e está pensando em ganhar, você deve considerar entrar em um fundo de hedge ou empresa de negociação proprietária para negociar ações ou outros ativos. You can reach a seven figure bonus within five years by working on interesting problems. You’ll work with really smart, focused people and have transferable skills if you choose to leave.
Meus antecedentes.
Eu trabalhei na indústria desde que terminei a faculdade. Most recently I was at a leading electronic market-making firm for four years. A maioria dos fabricantes de mercado não tenta ter opiniões sobre o mercado; Em vez disso, eles tentam comprar de pessoas que querem vender e vendem para pessoas que querem comprar. Eles colocam suas ordens de compra (& ldquo; bids & rdquo;) ligeiramente abaixo de suas ordens de venda (& ldquo; offers & rdquo;). Historicamente, as ordens foram colocadas pelos humanos, mas mais recentemente os computadores estão fazendo pedidos. This is much more efficient, and the spread between the bid and offer has decreased over time. That’s great for investors.
Existem outras formas de negociação, p. ex. some firms calculate assets’ preços teóricos e comércio sempre que divergem dos preços reais do mercado. Eu sei menos sobre isso, mas eu acho que muitos dos abaixo ainda se aplicam.
Um dia típico.
Looking into performance of your strategies – how are they doing today, and what changes can you make – estimulando estatísticas, automatizando algumas folhas Excel (usando o VBA), usando um site de bolsa para ver como eles planejam tratar um dividendo próximo e tentar descobrir as implicações tributárias de um comércio específico são bastante normais. I’ve been given odd tasks, e. g. & # 8220; explique aos auditores como cotizamos cada uma dessas ações & # 8221 ;, e # 8220; vá me encontrar um pouco de molho Tabasco. Não me importo como você faz isso, mas eu quero isso antes do almoço. & # 8221; (None of the nearby shops sold it, so I found a restaurant and haggled with the chef). A mentalidade é muito & ldquo; eu não quero desculpas. Eu quero que seja feito. & Rdquo; Espere trabalhar duro em seu primeiro ano (11-12 horas / dia). Depois disso, você pode esperar para trabalhar horas mais curtas do que você faria em muitos trabalhos da cidade.
A tomada de mercado consiste em fornecer liquidez aos ativos financeiros. Uma pequena quantidade de negociação algorítmica está participando de um jogo de soma zero, em que algumas empresas estão lutando por uma quantidade fixa de dinheiro. Mas isso é um caso de canto, enquanto que em algumas profissões é a maior parte do trabalho. In my last office we had some fund-raising events for charities, we recycled, and some of my co-workers earmarked 10% of their income for non-profits. Os padrões variam de acordo com a empresa, mas eu não conheço ninguém que tenha sido solicitado a realizar uma tarefa que ele achou imaterial.
Quem é adequado para isso.
O matematicamente inclinado. Programming knowhow (especially Python or C++), strategy games (e. g. chess, poker), the maths Olympiad or anything like it, and an interest in asset prices are all CV pluses. Se você for convidado a entrevistar, você se beneficiará de ser rápido em fazer aritmética mental e resolvê-los. A familiaridade com as leis de probabilidade e estatística é altamente desejável em cada etapa do processo. Quase todos os que conheço na indústria têm uma licenciatura em matemática, física, economia ou ciência da computação. Conheci um cara que acabou de terminar um diploma em Estudos Viking e # 8211; ele foi capaz de demonstrar sua capacidade de matemática e foi o que contava. Se você odiava matemática na escola, você deveria olhar para outra coisa.
Como encontrar um emprego.
Se você tem tempo para trabalhar em qualquer uma das habilidades acima para adicionar ao seu CV antes de você e lsquo; re trabalho caça, faça isso. Se não, não se preocupe com isso. Ajuste seu CV para uma página: quem lê isso estará ocupado e você não merecerá duas páginas de sua atenção.
Some firms will recruit on campus. A maioria não vai. Se você está disposto a investir algum tempo (e este pode ser o melhor retorno que você já obtém em um investimento), encontre uma bolsa de valores que publica uma lista de seus membros e do Google, as empresas associadas & rsquo; sites. Do not send all of them your CV and the same letter. Isso desperdiçará seu tempo e é improvável que vá chegar a lugar algum. Em vez disso, gaste alguns minutos em cada empresa, veja se ela é adequada para você e, se assim, escreva uma breve nota explicando por que você acha que você está bem para eles. Consulte os valores da empresa nessa nota (melhor ainda, adapte seu CV ao trabalho). Se você está convidado a entrevistar, certifique-se de descobrir o máximo possível sobre a empresa antes de conhecê-los. Eles se concentram em estatísticas? Revise todas as notas das suas estatísticas. Eles perguntam às pessoas como o S & P fez esta semana? Saiba isso. Eles se especializam no comércio FX? Certifique-se de gastar uma hora pesquisando terminologia forex (e dabbling com uma conta Oanda se você estiver disposto a cometer um pouco de dinheiro).
Por que isso interessa aos membros de 80.000 horas?
O salário é ótimo e você pode ganhar para dar. Se você permanece no campo, você fará bem. Dez anos abaixo, você será altamente remunerado e você vai se esconder com pessoas muito ricas e influentes. Normalmente, eles não terão considerado Altruísmo efetivo, e apenas elevar as idéias pode ter uma grande recompensa.
Se você decidir trocar de carreira, você terá uma experiência comercial extremamente valiosa e ganhou muito. Há um caso a ser feito para investir em vez de doar imediatamente seus ganhos, mas é a sua chamada para fazer.
As oportunidades de saída são abundantes. A maioria dos ex-comerciantes que conheci entrou em empregos de finanças relacionados, como gerenciamento de riscos, mas vários deixaram a indústria inteiramente e estão indo bem. One is a lawyer now.
Como são os ganhos?
Varies from high to very high. Se você é bom nisso, você pode fazer milhões de anos na linha. If you’re not, you’ll still be making six figures without working investment banking or management consultant-level hours. Se assim for, você não se adequa ao setor, você irá sair antes disso. That means the worst-case scenario is that you spend a year or two working 60 hour weeks, earning highly and learning a lot while you do so. Você terá um bom conhecimento de mercados financeiros, estatísticas, Excel, será treinado para resolver problemas e terá uma ótima compreensão de risco / recompensa.
Como são os colegas de trabalho?
Como regra geral, os comerciantes são altamente ativados, agradáveis ​​de conversar e são ótimas pessoas para aprender. I do not think trading is the optimal career path if you’re trying to meet highly altruistic people, but the Gordon Gekko stereotype is pretty far from the truth.
Based on my experience, the industry is over 95% male. Eu não penso que há muitos sexos na contratação, então, por favor, não seja impedido de se candidatar se você for feminino, mas seja consciente do desequilíbrio de gênero.
Muitas pessoas que conheci foram regularmente ao ginásio - em um ponto nós tínhamos um programa P90X no escritório. Provavelmente ganhou, é uma surpresa para aprender que a maioria são libertários.
Poker & rsquo; s um hobby comum, e havia mais tipos ao ar livre que I & rsquo; d esperado. I knew several traders who didn’t drink alcohol.
Perguntei-me sobre como as pessoas lidam com o estresse, e eu não tenho certeza. With a few exceptions, most people kept their emotions out of the trading floor.
Outros recursos para verificar:
Se você estiver interessado em ganhar e você tiver mais perguntas, tentarei ajudar (ignorarei as perguntas que o Google pode responder). Você pode me contactar em joseph_mela no hotmail dot com.
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